近期，随着进口煤集中于通关和补库报废，夏季用煤储备告一段落，市场需求重现下滑。与此同时，铁路运费上调和旺季保供政策显效，性刺激煤炭供给激增，沿海货源预期充裕。

本周期，沿海煤炭市场供需格局渐趋严格，市场乐观情绪日渐起，港口煤价触顶回升。动力煤价格涨势收窄7月10日，秦皇岛煤炭网公布近期数据表明，环渤海动力煤价格指数报收于578元/吨，与上期持平。现货方面，发热量5500大卡动力煤现货价格612元/吨，环比上升2元/吨；发热量5000大卡动力煤现货价格530元/吨，环比上升3元/吨。本周期，环渤海港口动力煤规格五品成交价价格区间稳定运营。

其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为460-470元/吨，5000大卡动力煤价格为515-525元/吨，5500大卡动力煤价格为575-585元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为600-610元/吨，皆与上期持平。秦皇岛煤炭网研究发展部分析指出，本期，环渤海地区动力煤市场之后供需两很弱格局，港口交投酸甜，个别煤种价格小范围波动，综合价格上下突破阻碍：一、电厂库存创历史新纪录，深塑供需严格格局。

7月10日，六大电力集团沿海主要电厂遗煤上涨至1862.95万吨，为秦皇岛煤炭网监测数据以来的最高点。本周，江南、华南地区雨水丰沛，气温偏高且清洁能源发电较好，原本不振的煤耗遭遇下降，存煤能用天数覆盖面宽约一个月，消费末端呈现出供给严格格局，煤价上行动力严重不足。二、市场分歧激化，港口成交价偏淡。

旺季预期下，卖方挺价意愿反感，但情绪驱动难敌现实市场需求的严重不足，低库存不足以消纳市场需求的短期变动，买方抵价订购的底气十足，双方对市场的分歧大大增大，周期内港口实际成交价遇冷。三、市场需求受限，长协煤稳价起到突显。

低库存制约了市场的总体市场需求，宽协煤的平稳还清，堪称传输了市场煤的订购空间。随着前期市场煤价格的下跌，月度宽协价格的优势显出，买方更加偏向于宽协合约的还清，宽协煤对市场的平稳起到突显。

四、涉及指标先行转弱，市场上行预期强化。其一，沿海航运市场运力持续严格，长年正处于船寻货的市场格局，运价倒数下跌，已迫近历史低值。其二，郑煤主力合约空头强势，10日上午下探至580.6点，较现货贴水不断扩大到20元/吨以上。

两大先行指标的走弱，反应市场弱势行情，市场旺季上行预期强化。综合来看，今年水力发电向好以及补库周期后脚，常态化的较低日耗、低库存压制了市场订购市场需求获释，造成实际市场需求向下传导有限，市场下滑状态持续。再行再加宽协保可供起到突显，市场煤成交价酸甜，不及旺季预期。短期来看，该状态挽回的可能性并不大，煤炭供需严格格局持续，煤价之后承压运营。

国际国内运价走势分化本周期（2019年7月4日至2019年7月10日），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）沿袭下行走势。7月10日，BDI报收1777点，较上周同期下跌228点，涨幅14.72%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数涨势快速增长，较上周同期减少422点至3361点，涨幅14.36%。

海岬型船舶日均利润减少3189美元，报26403美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数涨幅不断扩大，较上周同期减少358点至1791点，涨幅24.98%。巴拿马型船舶日均利润减少2835美元，报14300美元。

较小型船舶中，超强灵便型船舶运价指数微涨，较上周同期减少42点至845点，涨幅5.23%。超强灵便型船舶日均利润减少501美元，报9717美元。

内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场公布的海运煤炭运价指数（OCFI）表明，本报告期（2019年7月3日至2019年7月9日），国内海上煤炭运价指数波动上行。2019年7月9日运价指数收于588.33点，与7月2日比起，上行80.19点，跌幅为12%。明确到部分主要船型和航线，2019年7月9日与2019年7月2日比起，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均值运价上行3.7元/吨至27元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均值运价上行4.1元/吨至17.6元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均值运价报收19.0元/吨，环比上行4.8元/吨。

从秦皇岛煤炭网了解到，倒数下跌的运价已逐步迫近历史低值，上行阻力增大，船东挺价情绪日渐起，再行再加非煤货盘和外贸市场分流部分船舶运力，承托周度后期国内海上煤炭运价止跌回升。但考虑到市场货盘未见显著获释，船东单方面挺价难改大局，此轮涨势持续性尚待考究。

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